基本面动力煤:本周港口煤炭价格之后大幅度声浪,截至6月8日,秦皇岛5500大卡动力煤价格报价701元/吨,较上周下跌29元/吨。供给方面,本周鄂尔多斯地区不受环保走看影响,露天矿投产较多,陕西地区环保、安监力度也有所强化,造成煤炭生产受到影响;库存方面,目前产地坑口煤炭库存正处于比较低位;市场需求方面,上周不受南方大雨影响,六大电厂日乏有所回升,但随着旺季邻近,预计电厂的补库市场需求将不会下降。

整体而言,动力煤供需正处于凸均衡的状态,价格仍有下跌的动力,目前仅次于的风险来自于政策调控,上周五,神华将月度长协的价格由625元/吨消息传递至594元/吨,获释了新的调控信号,我们指出,在供给没明显增加的背景下,调控不会转变煤价下跌的节奏和空间,但趋势继续无法转变。炼焦煤:产地炼焦煤价格整体稳定。本周下游焦炭价格之后下跌100元/吨,总计下跌450元/吨,焦炭价格上涨造成焦企对焦煤的订购热情仍然减,6月以来,山西、山东等地地方煤矿焦煤价格上涨30-50元/吨,但主流煤企焦煤价格整体维持稳定,在下游钢焦市场依旧强势的背景下,短期焦煤市场需求仍有承托,焦煤价格以大位中偏强居多。

重点数据煤价:截至6月8日,秦皇岛5500大卡动力煤价格701元/吨,较上周下跌29元/吨;唐港山西产主焦煤库提价1760元/吨,较上周持平。库存:截至6月8日,六大发电集团动力煤库存为1250万吨,较上周增加6.09万吨,库存能用天数19天;秦皇岛港煤炭库存638万吨,较上周减少116万吨。海运费:截至6月8日,秦皇岛到广州运价(5-6万DWT)52.8元/吨,较上周暴跌1.3元/吨。

投资建议:短期来看,动力煤供给不受环保、安监等因素制约无法有效地获释,而库存整体正处于偏高的水平,6月中下旬随着电厂补库市场需求下降,煤炭供需偏紧的格局仍将持续,尽管政策获释了新的调控信号,但我们指出,在供给没明显增加的背景下,调控不会转变煤价下跌的节奏和空间,但趋势继续无法转变。之后寄予厚望动力煤板块的投资机会,建议注目兖州煤业、陕西煤业。

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